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ETUDE DE CAS

En faisant appel à l'ensemble de la game de nos services, nos clients définissent et atteignent rapidement leurss objectifs de croissance de la valeur 

SCI et Assurance Emprunteur

Le groupe Cyrus a fait appel à Jacques LEBAHANN de SCHAPIRA GROUP pour l'accompagner dans son changement d'actionnaire minoritaire en tant qu’ingénieur financier. Après quatre ans passés au capital du Groupe Cyrus, UI Gestion a cédé les 35% du capital detenu à un spécialiste du secteur financier.

 

Afin d’assurer le succès de la stratégie de refinancement de la croissance, il est important après avoir défini son cadre général,  d’en assurer son exécution pour notamment :

 

  • Analyser la situation de départ, au regard des différents acteurs (fonds, banques, partenaires, associés)

  • Acquérir une pleine maîtrise des enjeux (dilution, relution, cash-in, cash-out, Tri, gouvernance…)

  • Appréhender la gamme des outils disponibles, leurs avantages et contraintes (Actions de préférence, actions gratuites, BSA…)

  • Définir les différentes étapes du processus de financement

  • Adopter des critères et méthodologies d’évaluation efficaces et transversaux

  • Pouvoir comparer et discriminer entre différents projets par l’établissement d’une norme de calcul du Coût du Capital (CoK), (avant et après dilutions)

  • Sélectionner et chiffrer les financements adaptés aux projets d’investissement 

 

 

Création d'une Direction des Investissements

En moins d’une décennie, le Groupe Primonial est devenu un acteur majeur de la distribution de produits financiers en France. Maîtrisant l’offre produits et sa gestion le Groupe a su fédérer autour de lui un grand nombre de professionnels de la gestion de patrimoine. La politique de croissance externe entreprise depuis quelques années a conforté la position d’offreur global au service des professionnels, tout en permettant au Groupe de significativement faire progresser sa valeur.

 

Dans ce contexte, et afin de poursuivre la réussite de son plan de développement et de progression de valeur, la direction a fait appel à SCHAPIRA GROUP pour mettre en place une direction de la stratégie et des investissements, ayant pour objectif d’identifier les opportunités de croissance du Groupe, d’étudier et de réaliser les opérations.

 

La mission consistant à rechercher, évaluer et financer les opportunités d’investissements, en cohérence avec la stratégie du Groupe. Afin d’assurer le succès de la stratégie d’investissement, il est important, après avoir défini son cadre général, de s'assurer de :

 

  • Documenter les processus d’investissement

  • Proposer diffétrentes méthodes d’évaluation

  • Pouvoir comparer et discriminer entre différents projets par l’établissement d’une norme de calcul du Taux de Rendement Interne (TRI), (avant et après synergies)

  • Mettre en place les outils de reporting nécessaires au suivi des projets dans le temps

  • Présenter aux actionnaires l’augmentation globale de valeur obtenue par la Direction de la Stratégie et des Investissements.

Restructuration de capital

Les dirigeants de la foncière ASSAINISSEMENT ET REFROIDISSEMENT ont consulté Jacques LEBAHANN dans le cadre d’une réévaluation de son tour de table actionnarial, et dans un contexte de fort développement commercial, ils ont souhaité apprécier la valeur de marché de l’entreprise.

Cette évaluation se devait de tenir compte du fort potentiel de développement de l’entreprise, et de l’appétit des investisseurs pour les dossiers impliquant fortement le management.

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Dans ce contexte, et afin d’apprécier au mieux la valeur de l’entreprise, il est important de réaliser un Business Plan permettant de répondre aux objectifs suivants :

  • Tenir compte des fondamentaux de l’entreprise, et en particulier analyser finement la constitution de son résultat 2015 ;

  • Intégrer aux projections les évolutions possibles de certains métiers de l’entreprise,;

  • Mettre en lumière la partie récurrente des revenus, qu’elle soit liée à l’activité elle-même ou à la pérennité des relations commerciales  avec la clientèle ;

  • Produire un outil permettant à un éventuel investisseur de présenter à son comité d’investissement différents scenarios : BP de référence, BP optimisé, BP dégradé…

  • Intégrer au BP de référence les hypothèses de croissance externe

Retournement

Solidement positionnée depuis plusieurs décennies sur le marché de la décoration d’intérieur par le biais de sa marque SILEA, la société France Gift a du faire face en 2008 à une violente contraction de ses marchés tant intérieurs qu’à l’export.

 

La production, basée sur un modèle de fabrication en Extrême-Orient entraîne des délais incompressibles de passage des commandes fournisseurs. En conséquence, ce fort décrochage du niveau historique de la demande a induit un niveau de stocks imprévu, une mobilisation importante de la trésorerie et une forte perte comptable.

 

Les trois principales banques de l’entreprise ont alors dénoncé leurs concours début 2009, incitant l’entreprise à se tourner vers un factor pour assurer son financement, puis à entamer une procédure de sauvegarde.

 

Dans ce contexte, et afin de concevoir et d’assurer la réussite du plan de sauvegarde, gage de pérennité de l’entreprise, la direction nous a sollicité pour l’élaboration d’un véritable pilotage financier :

 

  • Prévisionnel financier devant servir de feuille de route

  • Axes analyiques de comptabilisation des dépenses et des recettes 

  • Mesure des résultats à venir

  • Etabllissement des situations de trésorerie

  • Procédure de recouvrement clients

  • Mesures correctives à soumetre pour validation et mise en œuvre à l’équipe de direction

  • Structure financière et fonds propres de l'entreprise

  • Evaluation des marchés exports

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